Grandes detentores de bitcoin trocam moedas por ações do IBIT da BlackRock por segurança

De acordo com a Bitcoin Magazine, grandes detentores de bitcoin estão trocando moedas que guardam por conta própria por ações do iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock em ritmo recorde, impulsionados por preocupações de segurança diante de sequestros e ataques cibernéticos.

Robbie Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock, disse ao Barron’s que “o momento atual é o mais alto que já vimos em qualquer ponto” (em tradução livre) e acrescentou que a demanda por essas trocas tem sido “basicamente crescente”. Ele destacou que “a maior razão, em termos absolutos, é a segurança e a tranquilidade” (em tradução livre).

As conversões são feitas de forma “in-kind”: o detentor entrega bitcoin ao fundo por meio de um intermediário e recebe novas ações do IBIT, sem vender as moedas por dinheiro. A BlackRock conta com a Galaxy Digital, a Talos e a Virtu para processar as transações, e essas empresas definem o tamanho mínimo das operações.

Segundo o Barron’s, o volume de transações observado pela BlackRock chegou a US$ 3,6 bilhões, embora o valor real possa ser maior, já que a empresa não processa todas as conversões internamente. Em entrevista à Bloomberg, Mitchnick informou que, em agosto, o IBIT facilitou mais de US$ 5 bilhões em conversões, acima dos mais de US$ 3 bilhões registrados em outubro de 2025.

Mitchnick apontou diretamente as ameaças que motivam a mudança: “as pessoas veem coisas acontecendo no mundo exterior — sequestros, resgates, falhas de custódia — que as levam a fazer essa troca de parte ou de toda a sua posse” (em tradução livre).

Ele também afirmou ao Barron’s que o recente ataque à Binance não surpreendeu os grandes detentores, pois “a maioria dos grandes detentores de bitcoin já estava extremamente ciente do risco de manter moedas em uma exchange ou em uma hot wallet” (em tradução livre).

A mudança tornou-se possível após a SEC votar em 29 de julho de 2025 para permitir que fundos de bitcoin e ether criem e resgatem ações “in-kind”, encerrando a exigência de estrutura apenas em dinheiro que vigorava desde o lançamento dos fundos em janeiro de 2024.

O valor mínimo de entrada da BlackRock começou em torno de US$ 30 milhões e agora varia entre US$ 1 milhão e US$ 2 milhões, conforme relatado pelo Barron’s.

Do ponto de vista tributário, a conversão de bitcoin apreciado em ações do IBIT “geralmente não é vista como uma venda que desencadearia impostos sobre ganhos de capital”, escreveu o Barron’s, enquanto a Bloomberg alertou que a ausência de tributação imediata depende da situação de cada investidor. Mitchnick ainda destacou que o planejamento sucessório se torna “muito, muito mais simples” ao manter a exposição dentro de um banco privado.

O custodiante do IBIT é um afiliado da Coinbase Prime, que armazena as moedas em um modelo de “cold-storage de grau institucional”. Em 6 de novembro, o fundo detinha 795.921 BTC, no valor aproximado de US$ 60,4 bilhões.

Embora as criações “in-kind” aumentem o número de ações do IBIT e sejam contabilizadas como fluxos, nenhum bitcoin é comprado no mercado aberto, de modo que os números de fluxo podem superestimar a entrada de capital. Ao mesmo tempo, os ETFs de bitcoin à vista nos EUA perderam cerca de US$ 1,28 bilhão na semana encerrada em 6 de novembro, sua pior semana desde junho, e o IBIT respondeu por cerca de US$ 1,21 bilhão desse declínio, segundo dados da Farside Investors.

Os temores que impulsionam a migração são documentados: autoridades francesas registraram 77 casos de sequestros, extorsões e invasões de domicílio ligados a cripto em 2026, de acordo com o OCCRP. Relatórios anteriores citam o sequestro do co-fundador da Ledger, que perdeu um dedo, e um plano frustrado em Connecticut para forçar uma família a entregar bitcoin. O pesquisador de segurança Jameson Lopp mantém uma lista pública de ataques físicos a detentores desde 2014, e o bug da Coldcard, divulgado em agosto, trouxe nova atenção para vulnerabilidades de hardware wallets.

Essa mudança contrasta com a proposta original do bitcoin de manter dinheiro sem a necessidade de um banco. Ao converter seus ativos, os detentores trocam suas chaves privadas por um direito de corretora, confiando na BlackRock, em seu custodiante e nos formadores de mercado intermediários.