Galípolo afirma que juros de longo prazo refletem credibilidade e risco cambial no Brasil

Segundo o InfoMoney, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou que o nível dos juros de longo prazo no Brasil está ligado não apenas à capacidade de realização de reformas, mas também à credibilidade do país, que pode gerar choques cambiais de longo prazo.

“Entre as discussões que a gente faz relativas às taxas de juros mais estruturais e longas no Brasil, pode ser que uma das questões que existam ali também é uma percepção de risco… que talvez esteja relacionado com uma questão de credibilidade, a choques cambiais que decorrem de eventos de perda de credibilidade”, disse Galípolo.

Ele acrescentou que a variação cambial pode reduzir a rentabilidade dos investidores na dívida pública, “o fato de que a gente emite em moeda doméstica a nossa dívida é uma vantagem para o emissor, mas é um risco para o credor, ele está correndo esse risco de poder ficar mais pobre em dólares se ocorrer um evento de desvalorização”, explicou.

Sobre a construção da credibilidade, Galípolo afirmou: “Credibilidade é construída com o tempo, não vai ter um atalho”, ressaltando que períodos curtos de estabilidade não são suficientes para comprimir o risco percebido.

O presidente do BC fez as declarações sem mencionar diretamente nenhum exemplo do presente ou do atual governo.

Os mercados observaram forte deterioração cambial e elevação dos juros futuros após o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) ter um desempenho surpreendente nas eleições do segundo turno contra o senador Flávio Bolsonaro (PL).

As taxas dos DIs operavam entre 14% e 15% ao ano para prazos entre 2028 e 2035, acima da taxa básica de curto prazo definida pelo BC, atualmente em 13,75% ao ano. O dólar, por sua vez, estava em R$5,58 na tarde da mesma data.

As pressões e a volatilidade em ativos foram ampliadas em meio a incertezas sobre como será composta a equipe econômica do quarto mandato de Lula e qual será sua política fiscal.

Galípolo ainda destacou que a fatia da dívida pública indexada à taxa Selic está crescendo e alcançou 51%, argumentando que o encurtamento ocorre porque há menor apetite dos credores por assumir riscos de prazos mais longos.