Moody’s adverte fraqueza de governança e espera transição ordenada após crise do Ueno Bank

Segundo o ABC Color, a agência de classificação de risco Moody’s referiu-se à crise do Ueno Bank que sacudiu o sistema financeiro e político do Paraguai, culminando na queda do ex-presidente Santiago Peña. Em seu relatório, a agência norte-americana indicou que espera uma transição ordenada e que o governo, agora liderado por Pedro Alliana, mantenha o atual marco de política econômica do país, respaldado na disciplina macro-fiscal, crescimento, baixa inflação e dívida.

A Moody’s afirma que não espera um impacto imediato no perfil de crédito soberano do Paraguai, percepção sustentada por um forte crescimento econômico e uma carga de dívida pública relativamente baixa, cerca de 38% do PIB. O relatório técnico adverte que os acontecimentos destacam fraquezas institucionais e de governança persistentes, relacionadas a um histórico de controle muito fraco da corrupção e efetividade governamental limitada.

Em 3 de novembro, o Banco Central do Paraguai (BCP) anunciou que havia submetido o Ueno a um processo de resolução porque seu índice de solvência caiu abaixo de 50% do mínimo regulatório após ajustes nos demonstrativos financeiros durante o processo de regularização.

Em setembro passado, a instituição bancária representava 8% dos créditos e 9% dos depósitos do sistema.

A Moody’s ressalta que a falência do Ueno é negativa para o sistema bancário do país e evidencia deficiências de governança e supervisão, mas espera que os riscos sistêmicos se mantenham contidos por meio de um processo de resolução rápido e ordenado.

A falência do Ueno Bank gera um passivo contingente para o governo, embora os custos fiscais diretos pareçam limitar-se ao possível apoio de liquidez do BCP ao fundo de garantia de depósitos. O uso do fundo para iniciar o reembolso dos depósitos não implica um custo fiscal imediato; tais custos só surgiriam se entidades públicas incorrerem em perdas sobre saldos não recuperados ou precisarem de apoio orçamentário.

O BCP indicou que cerca de 97% dos depositantes estariam totalmente cobertos pelo fundo de garantia de depósitos do Paraguai e, em setembro de 2026, o fundo possuía liquidez de US$ 1.600 milhões, equivalente a aproximadamente o dobro dos depósitos assegurados do Ueno.

A Moody’s menciona que a falência do Ueno Bank, diante das denúncias de corrupção na entidade, gerou inquietação pública sobre a independência supervisora do BCP e a proteção dos ativos financeiros depositados no banco. No centro das atenções está o ex-presidente do BCP, Carlos Carvallo, que anteriormente havia atuado como presidente da Financiera Ueno, predecessora do Ueno. Carvallo renunciou e agora está detido, enfrentando um processo penal por essa causa.

A agência de crédito sustenta que esses acontecimentos destacam a qualidade relativamente fraca das instituições e da governança do Paraguai, embora essa fraqueza seja mitigada em certa medida por maior efetividade das políticas fiscal e monetária, que têm contribuído para um quadro macroeconômico sólido.

“Embora as reformas —incluindo a Lei de Responsabilidade Fiscal, a Lei de Modernização da Administração Financeira do Estado, a Lei de Aliança Público-Privada, a criação da Superintendência de Aposentadorias e Pensões e a reforma de 2026 do sistema de aposentadorias e pensões da Caixa Fiscal— melhoraram a efetividade das políticas nos últimos anos, persistem as limitações de capacidade institucional e os desafios de implementação, como demonstram a falência do Ueno e os inesperados atrasos fiscais do governo anunciados no ano passado” (em tradução livre).

A Moody’s detalha que a avaliação da força institucional incorpora as pontuações do Paraguai nos Indicadores Mundiais de Governança (WGI). As pontuações situam-se sistematicamente no percentil 25 ou abaixo dele entre os soberanos avaliados, sendo inferiores à mediana de seus pares classificados em Baa.

Segundo a percepção da Moody’s, um governo liderado por Pedro Alliana provavelmente manteria o atual marco de política econômica do Paraguai, que respalda a disciplina fiscal, a independência do BCP para definir a política monetária e a estabilidade de preços por meio de um regime de metas de inflação.

A agência menciona ainda que, como dirigente-chave da atual coalizão governante, Alliana tem apoiado uma política fiscal centrada na contenção de gastos e contrária a aumentos de impostos, no contexto de um marco fiscal de médio prazo.

Finalmente, a Moody’s expressa que espera uma transição ordenada que facilite a adoção oportuna de decisões sobre a resolução e assegure a continuidade das políticas. Adverte que uma incerteza prolongada em torno da transição política e uma maior instabilidade política e social poderiam afetar o desempenho econômico e fiscal devido ao aumento do risco-político e ao deterioro da confiança dos investidores.