Compass e Rumo sobem após resultados do 3T26 e puxam Cosan

Segundo o InfoMoney, as ações da Compass (PASS3) e da Rumo (RAIL3), controladas pela Cosan (CSAN3), operavam em alta (13), com investidores reagindo positivamente aos resultados das companhias no terceiro trimestre de 2026 (3T26). Às 11h45, a Compass avançava 7,52% a R$ 21,88, a Cosan subia 5,96% a R$ 3,02 e a Rumo valorizava 1,99% a R$ 15,87.

Segundo o Bradesco BBI, a Compass reportou EBITDA de R$ 1,637 bilhão no 3T26, cerca de 16% acima da previsão orçamentária e 23% acima do consenso, resultado impulsionado principalmente por R$ 328 milhões em otimização de carga da Edge.

O fluxo de caixa livre recorrente (FCFE) foi positivo em R$ 171 milhões, sustentado pelo EBITDA mais forte, embora tenha sido parcialmente compensado pela última parcela da aquisição da Compagás e pelas recompras de ações. A dívida líquida manteve-se estável em R$ 11,5 bilhões, e a alavancagem recuou de 2,3 para 2,2 vezes.

Para o Itaú BBA, a Compass apresentou resultados sólidos no 3T26, impulsionados pela Edge, que compensou um resultado mais fraco do que o previsto na Commit, enquanto a Comgás registrou resultados em grande parte em linha com as estimativas.

A empresa anunciou pagamento de R$ 495 milhões em dividendos para o trimestre, o que gera rendimento de dividendos de 3,4%, valor que o Itaú BBA não havia previsto.

Na avaliação do Bradesco BBI, uma possível oferta secundária em que a CSAN venda parte de sua participação a um investidor estratégico poderia impulsionar as ações da PASS, especialmente se a operação for realizada a preço superior ao atual. O banco também destacou a forte dependência da Compass em relação à Edge, apontando que, sem esse ativo, a taxa interna de retorno (TIR) cairia para cerca de 10%. Além disso, ressaltou a ausência de catalisadores de curto prazo para a PASS e o risco de continuidade da alta dos juros reais no Brasil.

A transportadora ferroviária Rumo (RAIL3) registrou lucro ajustado de R$ 605 milhões no 3T, queda anual de 17,4%.

Segundo o Goldman Sachs, o EBITDA ajustado da Rumo no terceiro trimestre foi de R$ 2,217 bilhões, queda anual de 4%, permanecendo praticamente estável quando descontados efeitos extraordinários, com indicador em R$ 2,240 bilhões.

O banco destacou que os preços consolidados do frete avançaram 1% em um ano, reforçando a expectativa de que o crescimento dos volumes será o principal motor de expansão do EBITDA.

Em outubro, os volumes transportados subiram 7% na comparação anual, mas ainda não compensaram totalmente as perdas de setembro provocadas por interrupções portuárias; no acumulado de setembro e outubro, houve queda de 2%.

Segundo o JPMorgan, a Rumo transportou 8,7 bilhões de toneladas-quilômetro útil (TKU) em outubro, alta de 7% em relação a outubro de 2025, e projetou crescimento de 5% nos volumes para o quarto trimestre de 2026.

O Itaú BBA considerou os resultados da Rumo neutros, pois ficaram em linha com as estimativas, com impostos menores do que o previsto, o que sustentou um resultado final acima do esperado.

Em seus comentários, a administração reforçou a estratégia atualizada da Rumo de priorizar a eficiência em detrimento do crescimento, ponto que o Itaú BBA avaliou positivamente.

Embora a Cosan também tenha registrado alta de 5,96% a R$ 3,02, a empresa ainda não divulgou seu balanço, que deve ser publicado após o fechamento do mercado.