Galípolo diz que BC chegou a taxa alta, ‘trincou os dentes’ e manteve-a em níveis elevados

Segundo o Valor Econômico, Gabriel Galípolo, presidente do Banco Central, afirmou (11) que já houve tempo suficiente para o mercado entender que a “função de reação” — resposta esperada de uma autoridade monetária às mudanças no cenário de inflação e atividade — do atual Comitê de Política Monetária (Copom) é assimétrica, voltada a uma postura mais conservadora no combate à inflação, em um cenário desafiador com expectativas de inflação desancorando, inflação mais difícil e desaceleração da atividade econômica.

Ele explicou que o BC chegou a uma taxa alta, “trincou os dentes” e manteve-a em níveis bastante elevados, deixando clara essa função de reação assimétrica mais pró-uma visão conservadora; isso já está bastante claro, segundo o dirigente. Tal postura reflete a intenção de ancorar as expectativas de inflação apesar das pressões externas.

Em evento organizado pela Bradesco Asset Management, Galípolo defendeu que o arcabouço da política monetária deve ser preservado, tanto em relação à meta quanto ao sistema de metas, ressaltando que é muito claro que o mundo inteiro trabalha com o ‘framework’ que o Brasil utiliza e que esse ‘framework’ deve ser mantido.

O presidente afirmou que não houve debate interno no BC sobre alteração nas metas de inflação, embora ache legítimo que possa existir esse debate na sociedade; apontou ainda que o caminho mais fácil e óbvio seria copiar o que deu certo no resto do mundo, evitando experimentos em ambientes que têm pouco espaço para se tentar fazer experimentos.

Nas últimas semanas, aumentou o temor no mercado quanto a uma possível mudança nas metas de inflação e surgiram especulações sobre a nomeação de diretores mais heterodoxos para a autoridade monetária. Essas preocupações aumentam a pressão sobre o BC para manter a credibilidade da política de metas.

Galípolo reconheceu que, diante de incertezas elevadas e de um mercado que sofreu com desempenho ruim nos últimos anos, é natural que existam pedidos para que o Copom dê uma sinalização mais clara sobre os próximos passos, mas que o valor presente de entregar um ‘guidance’ com o nível de incerteza atual não é positivo, é negativo.

Ele concluiu que cabe ao BC ser transparente ao explicar como enxerga a economia e que as decisões são tomadas de reunião a reunião.

Assim, o Copom continuará avaliando a economia em cada encontro, sem comprometer a política monetária a longo prazo. O BC mantém, assim, a consistência de sua estratégia diante das incertezas do cenário econômico.