MSCI anunciará se Strategy (MSTR) será excluída de seus índices globais

Segundo o Bitcoin Magazine, a MSCI divulgará à noite se a Strategy (MSTR) continuará nos seus índices globais de ações, depois que a lista preliminar já a havia marcado como “Deleted”.

A provedora de índices publicará a Revisão de Índice de novembro de 2026 logo após as 17h ET, e informou em 15 de outubro que a lista final de constituintes afetados será divulgada nessa revisão, com eventuais exclusões entrando em vigor no fechamento de 30 de novembro.

A lista preliminar, baseada em dados financeiros de 30 de setembro e valores de mercado de 9 de outubro, já indica cinco empresas como “Deleted”: Strategy (MSTR), a mineradora de urânio Yellow Cake, a japonesa Metaplanet, a islandesa Skel Fjárfestingafélag e a micro-cap Upexi. A Strategy, única empresa de grande capitalização do grupo, representa mais de 90% do valor de mercado ajustado pelo float das cinco companhias.

A Strategy detinha 850.364 bitcoins em 8 de novembro, adquiridos a um preço médio de US$ 75.456 por moeda. A regra da MSCI não menciona bitcoin; primeiro verifica-se se os ativos operacionais de uma empresa excedem 50% dos ativos totais, e quem falha enfrenta cinco índices financeiros, sendo inelegível quem for sinalizado em quatro ou mais.

Os buffers limitam a rotatividade: uma empresa fora dos índices não pode ser incluída se falhar no teste em qualquer dos dois últimos períodos anuais de declaração, enquanto um constituinte atual só é removido se falhar em ambos. A MSCI pode ainda usar a declaração interim mais recente como critério.

A Strategy adotou contabilidade de valor justo para seus bitcoins no início de 2025, de modo que as demonstrações fiscais de 2024 registraram as moedas a custo menos desvalorização. A empresa argumenta que reporta seu tesouro de bitcoin como um segmento operacional e registra ganhos e perdas relacionados nas despesas operacionais. A MSCI ainda não divulgou os parâmetros que levaram à marcação “Deleted”.

A nova regra substitui uma abordagem focada em cripto. A MSCI propôs, no final de 2025, excluir empresas cujos ativos digitais representassem 50% ou mais dos ativos totais, mas abandonou o plano em janeiro e abriu uma consulta mais ampla em agosto. A regra também encerra medidas intermediárias impostas em outubro de 2025, como o congelamento de aumentos de ações e o adiamento de inclusões.

Se a exclusão for confirmada, os fundos que replicam um índice MSCI deverão vender as ações da Strategy até o fechamento de 30 de novembro. Analistas do JPMorgan estimaram em novembro passado que uma exclusão da MSCI poderia gerar cerca de US$ 2,8 bilhões em saídas da Strategy, podendo chegar a US$ 8,8 bilhões se outros provedores de índices seguirem o exemplo. Em carta de agosto à MSCI, a Strategy afirmou que uma exclusão “não teria impacto significativo nos negócios da Strategy”.

Na semana até 8 de novembro, a Strategy comprou 1.036 bitcoins por US$ 81,9 milhões, o que reduziu seu custo médio. O bitcoin foi negociado próximo a US$ 73.900.

Caso a Strategy falhe apenas na última declaração e não em ambas, ela não seria excluída nesta rodada, passando para a lista de observação. A lista preliminar já coloca outros 17 constituintes em watchlist, entre eles SharpLink, TON Strategy e Solana Company.

A Metaplanet, listada em Tóquio, também recebeu a marca “Deleted” depois de vender bitcoins no último trimestre para demonstrar liquidez aos investidores. O ponto crucial agora é se a lista oficial manterá as marcas “Deleted” ou se a MSCI recolocará alguma das cinco empresas na watchlist.