Strategy e Metaplanet deixarão os índices MSCI em 30 de novembro

Segundo o Unchained, a MSCI, cujos índices de ações são acompanhados por muitos fundos passivos, publicou os resultados de sua revisão de índices de novembro de 2026 em 11 de novembro. A Strategy está entre as empresas que deixarão o MSCI USA Index e a Metaplanet, empresa de tesouraria de bitcoin listada em Tóquio, está programada para sair do MSCI Japan Small Cap Index. Ambas as mudanças entrarão em vigor no fechamento de 30 de novembro de 2026.

As exclusões são as primeiras desde que a MSCI adotou sua triagem de empresas não operacionais em 15 de outubro. A lista final da MSCI marca seis valores para exclusão nesta revisão: Strategy, Metaplanet, Yellow Cake, Skel Fjarfestingafelag, Agronomics e Upexi. Outras 19 empresas permanecem em uma lista de observação (watchlist). A MSCI informou que os resultados ainda podem ser atualizados para eventos corporativos ocorridos antes da data de vigência.

A Strategy aparece na lista como “STRATEGY A”. De acordo com o Unchained, a MSCI está removendo 24 valores de seu índice dos EUA nesta rodada, contra uma única adição, a Moderna. A lista de small cap adiciona 23 desses 24 valores ao MSCI USA Small Cap Index; a Strategy é a única a deixar totalmente os índices dos EUA da MSCI. No MSCI All Country World Index (ACWI), a revisão traz 13 adições e 100 exclusões.

Quando a MSCI testou sua proposta com dados de maio de 2026, no processo de consulta de agosto, o valor de mercado ajustado pelo float da Strategy chegou a cerca de US$ 23,9 bilhões. Esse valor foi quase dez vezes maior que a soma dos valores combinados da Yellow Cake, detentora de urânio listada em Londres, e da Metaplanet, segundo cálculo do Unchained a partir dos números da MSCI. A Yellow Cake também está na lista de exclusão do UK Small Cap divulgada.

A MSCI só exclui uma empresa já presente em um índice após ela falhar na triagem em dois relatórios anuais consecutivos. O teste começa pela análise do balanço patrimonial; uma empresa cujos ativos operacionais representam uma parcela muito pequena do total de ativos é então avaliada em cinco razões financeiras, e o fracasso em quatro ou mais regras resulta na exclusão. Essa regra substitui a medida temporária que a MSCI impôs em outubro de 2025 a empresas cujas criptomoedas compunham pelo menos metade de seu balanço.

A Strategy afirmou que a venda forçada seria limitada. Em sua submissão de agosto, a empresa estimou a participação de fundos que seguem a MSCI em cerca de 13 milhões de ações, ou 3,1% das ações básicas. A única estimativa externa de venda, de cerca de US$ 2,8 bilhões, provém do JPMorgan e data do final de 2025, tendo sido elaborada para a regra de ativos digitais que a MSCI acabou por abandonar.